Hoe
moet je 'niet beleggers' er van overtuigen dat er een groot verschil is tussen
naar het casino gaan en in een aandelenfonds stappen? Ik geef ronduit toe, ook beleggen
is niet zonder risico! Er is altijd een kans dat het minder goed gaat dan
gepland en net als in het casino is de beurs afhankelijk van ‘spelers aan de
roulette tafel’ die maar blijven inzetten. Dat zijn de enige overeenkomsten.
Het grote verschil is echter dat in het casino de kans dat je verlies maakt
groter is dan de kans dat je winst maakt. Bij beleggen is dat precies andersom,
er is namelijk sprake van een asymmetrisch risicoprofiel. De hoogte van het
verlies heb je namelijk zelf in de hand en de opbrengst kan vele malen de ‘gecontroleerde’
verliezen vergoeden. Tenminste! Als je weet waar je mee bezig bent.
Het gaat fout als
je niet over die kennis beschikt. Of je nou aan het beleggen bent, aan het
pokeren of wat dan ook. Uit de boeken leer je niet hoe je moet beleggen, maar
zal je dit uit de praktijk moeten leren door ‘trail en error’, wat grofweg
vertaald naar het Nederlands zo ongeveer betekent als ‘gissen en missen’. In de
wetenschap wordt ‘trail en error’ omschreven als de leer van het vinden, de
wetenschap die langs methodische weg tot oplossingen leert komen. Het is een
wijze om waarheden en regels te vinden op grond van eerder opgedane ervaringen
evenals dat ze als zoekstrategie kan worden ingezet waardoor de zoekruimte
drastisch wordt verkleind.
In de
praktijk komt het neer op uitproberen en leren van fouten. Als een dier in een
nieuwe situatie komt probeert het verschillende mogelijkheden uit. Wat werkt
zal het dier onthouden en blijven uitvoeren, maar als het niet werkt zal het
dier op zoek gaan naar een andere manier, net zo lang totdat het gewenste
resultaat is bereikt.
Bij
het ontwikkelen van medicijnen wordt traditioneel deze methode toegepast.
Chemici ontwikkelen allerlei stoffen en proberen ze uit, totdat ze een
wenselijk effect vinden. In de wiskunde wordt het gebruikt om formules op te
lossen. Het is een langzamere, minder exacte methode dan algebra, maar het
leidt ook tot een resultaat en is voor leken makkelijker te begrijpen.
Programmeurs
van computerprogramma's gebruiken vaak ‘trail en error’ om fouten uit hun code
te halen. Er worden dan allerlei situaties bedacht en uitgeprobeerd, en werkt
het programma niet zoals gewenst, dan wordt het aangepast tot het werkt.
Een
goede beleggingstrategie gaat ook uit van ‘trail en error’. De markt is een
complex systeem, hier geldt ‘trial en
error’, waarbij steeds weer wordt teruggedraaid naar het evenwicht, maar daar
kunnen lange perioden van onevenwichtigheden tussen zitten. Die afwijkingen en
de convergenties vallen niet te voorspellen. Selectie op basis van momentum is
zeer robuust, maar het is altijd afwachten welke aandelen gaan domineren.
Voldoet het aandeel niet aan het gestelde criterium, ofwel stijgt het niet snel
genoeg, dan hebben we te maken met een ‘error’ en gaan we op zoek naar een
nieuw aandeel, of beter gezegd ‘trail’.
Geen opmerkingen:
Een reactie posten